“二元结构”的中国股市如何涅槃

《教学与研究》 ›› 2004, Vol. ›› Issue (3): 41-46.DOI:

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“二元结构”的中国股市如何涅槃

徐茂魁

中国人民大学经济学院北京100872

收稿日期:2003-12-20 修回日期:2004-02-20 出版日期:2004-03-20 发布日期:2012-03-05

Received:2003-12-20 Revised:2004-02-20 Online:2004-03-20 Published:2012-03-05

摘要/Abstract

摘要： 中国股市基本是一种“非均衡二元结构”的格局:一方主要是持股成本低、具有绝对控股权、但股份不能流通的国有股;另一方是持股成本高、处于依附地位、而股份可以流通的社会公众股。持股成本的落差使得两部分股东利益失衡;国有股“一股独大”使公司治理结构无法完善;国有股的“非流通”性导致中国股市投资行为扭曲。解决国有股流通与减持问题的关键,是坚持“市场发现价格”的新理念,通过向“散户”折价配售国有股对其进行补偿。

关键词: 非均衡二元结构, 公司治理结构, 国有股流通与减持, 市场发现价格, 国有股配售

中图分类号:

F830.9

徐茂魁. “二元结构”的中国股市如何涅槃[J]. 《教学与研究》, 2004, (3): 41-46.

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